Shenwan Hongyuan发表了一份研究报告，预计将使Zai Lab（09688）在2025年第四季度获得非GAAP的运营增长，其商业产品的销量更高，局部生产设计更高。此外，该银行预计该公司的收入为5.53亿美元，利润为5.53亿美元，利润为8.53亿美元。股东将分别为1.34亿美元，1500万美元和1.73亿美元2027年。根据DCF模型，目标价格获得HK $ 35.2。目标价格对应于39％的上升空间。我们对公司管道的创新设计感到乐观，这是首次购买的评级。 Shenwan Hongyuan的主要观点是： Zai Lab是商业阶段的创新全球生物制药公司。有了独立批准的（许可）实施和开发，该公司目前拥有七个批准的塔克斯托中国营销，其中包括四种肿瘤产品（Zele，Aipun，Qingle，Okale），an immune product (AGMOD) and two products of infectious diseases (Nezale and Dingyoule). In addition, the company has an extensive product pipe that covers oncology, immune, neuroscience and infectious diseases. The main products continue for sale more, and new products are expected to improve our product portfolio further With Nilapali, the first commercial product approved for the list in China since 2019, the company currently has seven commercial products. In 2024, the company's total revenues reached US $ 399 million, 50% more interannual. From a new product perspective, the company submitted requests for the launch of Karxt and TF ADC to NMPA in the first half of this year. In addition, the company plans to submit a marketing application for Bematozumab for 1L to NMPA stomach cancer at the end of this yeareither. Povetacicep增加了现有的商业产品和新产品的销售，例如Kar-Xt，Bemmatozumab，ZL-1310（DLL3ADC）将来将在未来列出。经过批准，该公司预计收入将在2028年达到20亿美元。 Agmodo的适应症已扩展，并有望成为自动免疫场中的重要产品 作为世界上第一个FCRN拮抗剂，Agamod在2021年和2023年获得了FDA和NMPA的批准，分别用于治疗肌肉系统性（GMG）肌肉。现在，除了批准GMG和CIDP的指示外，该公司还继续探索AGMI的其他适应症，包括甲状腺眼疾病（TED），肌炎，蛇形肾炎（LN）等。 2024年，全国Agamo的销售额达到9400万美元，比上一年增加了835％。随着新迹象的持续扩展和新的给药表格的批准，预计AGMI将继续增加销售额。 该公司积极促进全球资本管道，并具有FIC/BIC的潜力。该公司积极扩展其许多全球资本管道，主要集中在双控制行业，包括ING ADC，DLL3ADC，LRRC15ADC，RORC15ADC，PD-1/IL-12，在ZL-153自我辐射产品（IL-31/IL-13R）领域。其中，ZL-1310有资格获得美国FDA授予的高速卡车。 2025年6月，该公司在2025年的年度厌恶中发布了全球IA/IB临床研究的阳性数据。该产品表现出临床上重要的抗肿瘤活动和良好的安全性。该公司计划在今年年底对2les-SCLC上的ZL-1310进行重要的全球研究。此外，该公司在临床准备阶段没有透露许多管道，预计每年至少将在新药物（IND）上添加至少一开始。 风险警告：核心管道中研发的进度低于预期。新药物的临床开发面临不确定性，数据的数据低于预期。中央产品的商业销售低于预期。药物的价格下跌超出期望。新药批准的进展低于预期。 官方NINA Finance帐户 24 - 最新财务信息和视频的流离失所，扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）